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        “鹵味三巨頭”座次生變:絕味獨大、周黑鴨追上

        來源:  藍鯨財經       作者:李振興      發布時間:2021-9-1 15:34  |  

        8月30日,絕味食品和煌上煌發布了2021年上半年業績報告。鹵味上市企業三巨頭業績高下立判:絕味食品和周黑鴨業績高速增長,但煌上煌凈利潤下滑了。

        絕味食品收入超30億元,增速超過30%;周黑鴨收入重新回到2019年的水平,接近15億元,且反超了煌上煌;煌上煌被反超,且是三家企業中唯一一家凈利潤出現下滑的企業。

        在業內人士看來,從現在的情況看,絕味食品的收入仍以鹵味鮮貨為主,雖然在所謂的“美食生態圈”投資很多,但目前仍無太多效果,“第二、第三曲線”發展尚未成氣候。周黑鴨雖然跳脫出了直營模式,發展進入快車道,但店面數量仍然較少。不過,這兩家企業前者占據了規模優勢,后者占據了品牌勢能優勢,特色明顯,煌上煌則或將進入“老大老二打架,老三受傷的怪圈”。

        周黑鴨恢復增長反超煌上煌,絕味食品穩坐頭把交椅

        財報顯示,鹵味三巨頭中,周黑鴨特許經營力度加大,業績變化最大。

        周黑鴨上半年實現營業收入14.53億元,同比增長60.8%;凈利潤2.3億元,同比增長644%。總銷量1.78萬噸,同比增長70%,客單價為60.9元,同比微漲0.6%。門店總數達2270家,較2020年同期凈增加903家。其中,直營門店1161家,特許經營門店1109家。

        其中自營門店收入達8.97億元,占比61.8%;線上渠道收入2.55億元,占比17.6%。特許經營收入貢獻2.39億元,同比增長超過10倍,在總收入中的占比,也從去年同期1.8%提升至16.4%。

        對于業績的增長,周黑鴨在公告中稱,特許經營業務保持強勁發展勢頭,線上線下全渠道同步發力,新品推出及整合優化供應鏈成效顯著,生產經營效率得到提升,整體盈利能力明顯增強。

        值得注意的是,上半年周黑鴨收入和凈利潤反超了煌上煌。

        前幾年,周黑鴨業績一直下滑。2020年底,煌上煌從收入和凈利潤超過了周黑鴨。2020年,周黑鴨收入21.82億元,同比下滑31.5%,凈利潤1.51億元,同比下滑62.9%。煌上煌收入約為24.36億元,同比增長15.09%;凈利潤約為2.82億元,同比增長28.04%。完成了對周黑鴨的超越。

        不過,2021年上半年,煌上煌收入僅為14.07億元,同比增長3.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元,同比下降4.84%。

        半年時間,在特許經營模式的加持下,周黑鴨營收和利潤兩大業績核心指標都超過了煌上煌。

        在中國食品產業分析師朱丹蓬看來,周黑鴨在供應鏈和品牌效應,經營模式上具有一定的優勢。煌上煌是否會甘于被周黑鴨超過,未來是否會大動作有待后續觀察。

        和君咨詢合伙人、連鎖經營負責人文志宏認為,目前周黑鴨主要目的就是通過特許經營進一步提高市場份額和規模,方向很明確。

        在門店數量上,煌上煌超過周黑鴨。截至上半年,煌上煌門店數量4840家,其中直營門店366家、加盟店4474家,銷售網絡覆蓋了全國27個省或直轄市、249個地級市,新開門店417家。

        不過,煌上煌是三家企業中凈利潤唯一下滑的企業。對于凈利潤的下滑,煌上煌在公告中稱,凈利潤下滑,主要是兩個主打品類凈利潤下滑所致,其中肉制品加工業凈利潤同比下降5.34%,米制品業務同比下降2.78%。

        三家企業橫向比較,周黑鴨、煌上煌與絕味食品在規模尚仍存在較大差距。2021年上半年,絕味食品營業收入31.44億元,同比增長30.27%,半年收入首次超過30億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤5.02億元,同比增長82.91%。

        門店規模上,絕味食品依然一家獨大。截至2021年6月,中國大陸地區門店總數13136家(不含港澳臺及海外市場),凈增長737家,是周黑鴨門店數量的5.79倍,是煌上煌門店數量的2.71倍。

        周黑鴨仍需加快開店,絕味食品第二曲線漸模糊,煌上煌失位需明確方向

        朱丹蓬認為,吃到特許經營的甜頭,周黑鴨會加大力度開店速度。

        周黑鴨相關負責人曾向藍鯨財經記者表示,周黑鴨不會片面追求開店速度,仍會在高質量基礎上穩健拓店。不過,周黑鴨預計到2023年,全國門店總數(直營+特許)共計4000-5000家。

        這就意味著,未來兩年,每年的凈增開店數量都要超過千家。

        隨著店面增多,業內對周黑鴨盈利情況有所擔心。對比三家企業,周黑鴨采用預包裝產品銷售模式,產品價格相對較高,毛利率較高。2021年上半年的數據顯示,雖然特許經營店面數量不斷增加,但周黑鴨產品的毛利率近60%,仍然是這三家企業中最高的。

        單價高毛利率高,這也是周黑鴨在店面數量僅為煌上煌一半的情況下,收入和凈利潤超過煌上煌的主要原因。

        財報數據顯示,煌上煌鮮貨產品的毛利率只有37.74%,且由于物流費重新認定,本期上半年費用4358.76萬元(其中米制品974.34萬元)計入營業成本,影響整體毛利率3.1個百分點,煌上煌鮮貨產品毛利率較2020年上半年下滑了0.34%。

        絕味食品多數店面為加盟店面,毛利率普遍較低,僅為35%左右,與煌上煌相關產品的毛利率相當,但與周黑鴨的毛利率存在較大的差距。

        不過,絕味食品正在加快調整業務方向,尋找第二第三增長曲線。不過,經過4年的努力,絕味食品投資了數十家企業,但目前對業績的支撐程度仍不明確。

        2017年,絕味食品提出“致力打造一流的美食平臺”,構建美食生態圈。絕味食品在公告中稱,2021年上半年,通過全資控股的深圳網聚與外部專業投資機構合作,重點圍繞鹵味、特色味型調味品、輕餐飲等與公司核心戰略密切相關的產業賽道進行投資,探索布局公司未來的“第二、第三增長曲線”,最終實現“構建美食生態”的目標。

        不過,公告中并未提及深圳網聚獲得多少收益。藍鯨財經記者采訪絕味食品董秘辦相關人員,也未獲得具體的回復。

        數據顯示,上半年絕味食品目前收入主體認為鹵制品,鮮貨類產品收入達28.3億元,占比達 92.61%,包裝產品收入6888.18萬元,占比為2.25%,加盟商管理收入3324.7萬元占比1.09%其他收入僅為1.24億元,占比4.05%。

        主營業務外的其他業務收入為8785萬元,但并未標明來自深圳網聚的收入。

        文志宏認為,絕味食品很多新業務都是依托深圳網聚孵化,從現在的情況看,難以看出其成敗。但絕味食品售賣散裝熟食,這是其最可能出現食品安全問題的因素。

        煌上煌也在銷售散裝產品,與絕味食品的產品相似,這也許是其業績下滑的重要原因。在絕味食品和周黑鴨的雙重壓力下,煌上煌落回第三位后,這個最沒有“存在感”的位置。甚至有業內人士預測,煌上煌會落入“老大老二打架,消失的是老三”的怪圈。

        首先,絕味食品在店面數量和產能布局層面具有優勢。絕味食品以300-500公里為半徑布局供應鏈,已在全國范圍內建立了以21個生產基地(含2家在建)為中心的供應鏈網絡。目前公司加盟商委員會擁有128個戰區,3000余家加盟商。

        煌上煌的生產基地主要在江西、廣東、福建、遼寧、廣西、河南、陜西(在建)、重慶(在建)建有八大生產基地。即使今明年籌建浙江、山東、京津冀生產基地完成,與絕味食品也是存在差距。

        在產品和品牌層面,煌上煌可以說存在感最差。周黑鴨以其包裝和口味,也擁有了“高端”的標簽。煌上煌給消費者留下的印象好像一直是那個“第三”。

        多位消費告訴藍鯨財經記者,選購鹵鴨產品主要看附近店面是否覆蓋,由于絕味的店面較多,所以是被選購的主要品牌。雖然周黑鴨店面數量相對較少,但由于其有產品包裝,會在線上購買。但煌上煌店面相對較少,且知名度不高,選擇不多。

        聽到消費者這樣的評價,不知煌上煌“慌不慌”?

        (編輯:于思洋

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